미국이나 해외에 투자하는 ETF를 보면 이름 끝에 H가 붙은 것과 안 붙은 것이 있습니다. 이 차이를 모르면 환율 때문에 예상과 다른 결과를 얻습니다. 환헤지와 환노출 ETF를 정리합니다.
환율이 수익에 미치는 영향
해외 자산에 투자하면 그 나라 통화로 자산을 보유하게 됩니다. 따라서 자산 가격뿐 아니라 환율 변동도 수익에 반영됩니다.
예를 들어 미국 지수가 그대로여도 원달러 환율이 오르면 원화 기준 수익이 늘고 내리면 줄어듭니다. 환율이 수익의 변수가 되는 것입니다.
이 환율 변수를 제거할지 그대로 둘지에 따라 환헤지형과 환노출형으로 나뉩니다.
환헤지 ETF
환헤지 ETF는 환율 변동을 제거해 순수하게 기초자산 가격 변동만 반영하도록 설계된 상품입니다.
이름 끝에 H가 붙은 경우가 많습니다. H는 헤지를 뜻하며 환율 위험을 막았다는 표시입니다.
환율이 어떻게 움직이든 영향을 덜 받으니 기초자산 성과에 집중하고 싶을 때 유리합니다. 다만 헤지에는 비용이 듭니다.
환노출 ETF
| 구분 | 환헤지(H) | 환노출 |
|---|---|---|
| 환율 영향 | 제거 | 그대로 반영 |
| 비용 | 헤지 비용 발생 | 추가 비용 없음 |
| 유리한 때 | 환율 하락 예상 | 환율 상승 예상 |
환노출 ETF는 환율 변동이 그대로 반영되는 상품입니다. 이름에 H가 없는 경우가 대부분입니다.
환율이 오르면 자산 수익에 환차익이 더해지고 내리면 환차손이 반영됩니다. 환율 방향에 따라 결과가 달라집니다.
환율 전망별 선택
환율이 오를 것으로 보면 환노출이 유리합니다. 자산 가격 상승에 환차익까지 더할 수 있기 때문입니다.
환율이 내릴 것으로 보면 환헤지가 유리합니다. 환차손을 막아 자산 성과를 지킬 수 있습니다.
다만 환율 예측은 매우 어렵습니다. 전문가도 자주 틀리는 영역이라 환율 방향에 베팅하는 것은 신중해야 합니다.
장기 투자 관점
환헤지에는 비용이 듭니다. 한미 금리차가 크면 헤지 비용이 커져 장기적으로 수익률을 갉아먹습니다.
이 때문에 장기 투자자는 헤지 비용을 아끼려 환노출을 택하는 경우가 많습니다. 장기적으로 환율은 등락을 반복하는 경향도 있습니다.
반대로 단기적으로 환율 위험을 피하고 싶으면 환헤지가 적합합니다. 투자 기간과 목적에 맞게 선택하는 것이 중요합니다.
정리
해외 투자 ETF는 환율 변동을 제거한 환헤지형과 그대로 반영하는 환노출형으로 나뉩니다. 이름 끝의 H가 헤지를 뜻합니다. 환율 상승이 예상되면 환노출이, 하락이 예상되면 환헤지가 유리하지만 환율 예측은 매우 어렵습니다. 환헤지는 비용이 들어 한미 금리차가 크면 장기 수익률을 갉아먹으므로 장기 투자자는 환노출을, 단기 위험 회피에는 환헤지를 택하는 경우가 많습니다. 투자 기간과 목적에 맞게 고르세요. 이 글은 정보 제공 목적이며 특정 상품 추천이 아니고 투자는 원금 손실 가능성이 있습니다.
환헤지 환노출 관련 궁금하면 댓글로 남겨주세요.